Запасы кофе в Европе упали до самого низкого уровня с 2024 года.

Запасы кофе в Европейской кофейной федерации (ECF) сократились в первые два месяца 2026 года, достигнув самого низкого уровня с марта 2024 года, на фоне снижения чистого импорта, ограничений поставок в странах-производителях, признаков ослабления спроса в европейском блоке и по-прежнему высоких финансовых затрат на поддержание запасов.

Согласно новому отчету Hedgepoint Global Markets, снижение в основном отражает сокращение чистого импорта, вызванное замедлением импорта в 2026 году в сочетании с увеличением реэкспорта в течение 2025 года. Это напрямую повлияло на запасы кофе в блоке, приведя к сокращению всех сортов, особенно робусты.

Структурные факторы оказали давление на потоки предложения.

С одной стороны, финансовые издержки остаются высокими из-за инвертированного фьючерсного рынка (краткосрочные контракты дороже долгосрочных) и сохраняющихся высоких процентных ставок, что препятствует формированию запасов в пунктах назначения. С другой стороны, производители кофе, обладающие большим капиталом благодаря высоким ценам на последние урожаи, продолжают удерживать часть своего урожая. Особенно в Бразилии (крупнейшем в мире производителе кофе) производители начали удерживать большую долю урожая 2025/26 года, что снижает темпы экспорта и способствует уменьшению доли страны в европейском предложении.

«Поскольку большинство стран-производителей сейчас находятся вне сезона, а логистика ограничена конфликтом между США и Ираном, импорт в ЕС может оставаться ограниченным до тех пор, пока на рынок не поступит урожай бразильской кукурузы урожая 26/27 года», — говорит Лалеска Мода, аналитик рынка в компании Hedgepoint.

Этот сценарий также изменил структуру импорта блока. Доля Бразилии снизилась по сравнению с предыдущими урожаями, в то время как такие страны, как Вьетнам и Индонезия, увеличили свои поставки, приблизившись к историческим средним показателям.

Что касается спроса, показатели указывают на слабость. Видимое потребление (или исчезновение) в период с октября по февраль 2025/26 сельскохозяйственного года составило 17,1 млн мешков, что ниже показателя в 17,4 млн, зафиксированного за тот же период предыдущего года, и значительно ниже десятилетнего среднего показателя в 18,6 млн мешков.

Эта тенденция отражает возросшую чувствительность потребителей к высоким ценам на кофе, которые оказывают давление на потребление в Европе с 2024 года. Данные отрасли также указывают на то, что, хотя компании зафиксировали номинальный рост выручки на европейском рынке, объемы продаж снизились на фоне ужесточения переговоров с розничными продавцами и снижения спроса.

Перспективы на 2026 год остаются непростыми. Геополитическая напряженность и рост цен на энергоносители усиливают инфляционные риски и снижают доверие потребителей в Европе, что может ограничить более устойчивое восстановление спроса в краткосрочной перспективе.

«С другой стороны, есть потенциал для улучшения ситуации в конце года. Ожидание рекордного урожая в Бразилии в 2026/27 году может способствовать снижению цен и стимулированию спроса в европейском блоке, хотя это движение зависит от готовности производителей продавать свою продукцию и темпов поступления предложения на рынок», — заключает Лалеска Мода.